leyu（以下內(nèi)容從東興證券《機械行業(yè)：通用設(shè)備有望迎順周期拐點》研報附件原文摘錄）

　　美聯(lián)儲降息幅度超預(yù)期。2024年9月美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率下調(diào)50個基點至4.75%~5.00%，降息幅度超出市場預(yù)期。展望四季度及明年，9月點陣圖顯示美聯(lián)儲預(yù)計今年還會降息50基點，2025年聯(lián)邦基金利率有望進一步下降。

　　外需有望延續(xù)高景氣。我國2024年8月份出貨值當(dāng)月同比增速6.4%。其中，通用設(shè)備制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)、電器機械及器材制造業(yè)、鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設(shè)備制造業(yè)當(dāng)月同比增速分別為10.30%、13.70%、3.5%、24.80%。伴隨美聯(lián)儲超預(yù)期降息，美國國債收益率下降、美元走弱，之前被抑制的以消費為主的發(fā)達經(jīng)濟體的經(jīng)濟體居民需求將得到提振，有望進一步拉升我國制造業(yè)景氣度

　　制造業(yè)整體有望步入順周期。2024年8月份制造業(yè)PMI錄得50.2%，大中小企業(yè)本月PMI指數(shù)分別為50.40%、48.70%和46.40%。大型企業(yè)延續(xù)擴張態(tài)勢，中小型企業(yè)PMI持續(xù)位于收縮區(qū)間，仍處于周期底部。向后展望，伴隨外需景氣度延續(xù)和內(nèi)需得到較大提振，制造業(yè)底部向上爬升拐點將得到確認，需求側(cè)的邊際改善將向中小企業(yè)加速傳導(dǎo)，制造業(yè)整體有望步入順周期，伴隨存量博弈狀態(tài)的緩解，企業(yè)利潤將得到較大改善樂魚體育。

　　制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級與順周期共振有望成為市場主線。制造業(yè)貸款需求指數(shù)、BCI企業(yè)投資前瞻指數(shù)、日本對華機械出口增速領(lǐng)先于制造業(yè)投資周期，對機械設(shè)備公司業(yè)績或股價具有一定前瞻性。三者分別在2012年9月至2013年12月；2016年9月至2018年1月；2019年8月至2021年4月期間大幅上行。復(fù)盤機械設(shè)備行業(yè)在此期間漲幅居前的公司，2012年9月至2013年12月樓宇設(shè)備占比較高，主要驅(qū)動因素為地產(chǎn)投資拉動；2016年9月至2018年1月工程機械占比較高，主要驅(qū)動因素為基建投資拉動；2019年8月至2021年4月工控自動化設(shè)備占比較高樂魚體育，主要驅(qū)動因素為海外供應(yīng)鏈擾動制約下國產(chǎn)替代和外貿(mào)出口拉動。展望四季度至明年，伴隨我國地產(chǎn)企穩(wěn)、外需高景氣延續(xù)，國內(nèi)消費需求修復(fù)，制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級與順周期共振有望成為市場主線，建議關(guān)注工控設(shè)備、機器人、3C設(shè)備、機床設(shè)備細分板塊，有望受益標的：匯川技術(shù)（300124，強烈推薦）、埃斯頓（002403）、創(chuàng)世紀（300083）、海天精工（601882）樂魚體育、伊之密（300415）。

　　證券之星估值分析提示埃斯頓盈利能力一般，未來營收成長性良好。綜合基本面各維度看，股價偏高。更多

　　證券之星估值分析提示東興證券盈利能力一般，未來營收成長性較差。綜合基本面各維度看，股價合理。更多

　　證券之星估值分析提示海天精工盈利能力一般，未來營收成長性一般。綜合基本面各維度看，股價合理。更多

　　證券之星估值分析提示機器人盈利能力一般，未來營收成長性較差。綜合基本面各維度看，股價偏高。更多

　　證券之星估值分析提示創(chuàng)世紀盈利能力一般，未來營收成長性較差。綜合基本面各維度看，股價偏高。更多

　　證券之星估值分析提示匯川技術(shù)盈利能力優(yōu)秀，未來營收成長性良好。綜合基本面各維度看樂魚體育，股價合理。更多

　　證券之星估值分析提示伊之密盈利能力良好，未來營收成長性良好。綜合基本面各維度看，股價合理。更多

　　以上內(nèi)容與證券之星立場無關(guān)。證券之星發(fā)布此內(nèi)容的目的在于傳播更多信息，證券之星對其觀點、判斷保持中立，不保證該內(nèi)容（包括但不限于文字、數(shù)據(jù)及圖表）全部或者部分內(nèi)容的準確性、真實性、完整性、有效性、及時性、原創(chuàng)性等。相關(guān)內(nèi)容不對各位讀者構(gòu)成任何投資建議，據(jù)此操作樂魚體育，風(fēng)險自擔(dān)。股市有風(fēng)險，投資需謹慎。如對該內(nèi)容存在異議，或發(fā)現(xiàn)違法及不良信息，請發(fā)送郵件至，我們將安排核實處理。