leyu機(jī)械設(shè)備行業(yè)跟蹤周報(bào)：看好裝備出海加速的油服設(shè)備&工程機(jī)械；建議關(guān)注高級(jí)修超預(yù)期的軌交板塊

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　　（以下內(nèi)容從東吳證券《機(jī)械設(shè)備行業(yè)跟蹤周報(bào)：看好裝備出海加速的油服設(shè)備&工程機(jī)械；建議關(guān)注高級(jí)修超預(yù)期的軌交板塊》研報(bào)附件原文摘錄）

　　1.推薦組合：三一重工、中微公司、恒立液壓、晶盛機(jī)電、先導(dǎo)智能、拓荊科技、柏楚電子、杰瑞股份、邁為股份、華測(cè)檢測(cè)、奧特維、長(zhǎng)川科技、精測(cè)電子、富創(chuàng)精密、芯源微、綠的諧波、杭可科技、海天精工、高測(cè)股份、新萊應(yīng)材、金博股份、華中數(shù)控、聯(lián)贏激光、紐威數(shù)控、道森股份。

　　2023年下半年來，油服裝備各個(gè)環(huán)節(jié)龍頭企業(yè)均海外訂單高速增長(zhǎng)，其中增速最快的是中東區(qū)域。我們認(rèn)為，海外訂單高增主要和以“三桶油”為代表的中國(guó)油氣企業(yè)“走出去”高度相關(guān)，根據(jù)公開資料顯示，2020年-2024年中國(guó)對(duì)中東的能源項(xiàng)目投資高達(dá)1400億美金，其中多數(shù)都是工程類的EPC總包項(xiàng)目。我們認(rèn)為，油服設(shè)備作為總投資額當(dāng)中占比較大&可靠性要求高的資本品，有望依靠國(guó)內(nèi)牽頭的EPC總包商（中石油，中石化樂魚體育，杰瑞集團(tuán)等）招標(biāo)放量而快速受益（中石油中石化海外投資主要集中在沙特，科威特，阿聯(lián)酋等中東國(guó)家）。我們看好在中東訂單高增（2024年中東訂單增速50%以上）的鉆完井&固井&連續(xù)油管設(shè)備龍頭【杰瑞股份】和中東訂單2024Q1翻倍的工業(yè)閥門龍頭【紐威股份】。

　　CME預(yù)測(cè)2024年8月銷售各類挖掘機(jī)14300臺(tái)，同比+9%，其中內(nèi)銷6600臺(tái)，同比+17%，增速環(huán)比持平；出口7700臺(tái)樂魚體育，同比+4%，為24年來首次同比轉(zhuǎn)正。2024年1-8月，挖掘機(jī)整體銷量同比下降約2.5%，降幅持續(xù)收窄。其中，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)同增7%，出口市場(chǎng)同降11%，數(shù)據(jù)環(huán)比1-7月均有改善。展望下半年樂魚體育，國(guó)內(nèi)下游端基礎(chǔ)設(shè)施投資持續(xù)改善，隨著大規(guī)模設(shè)備更新的持續(xù)推進(jìn)，挖掘機(jī)行業(yè)有望逐步走出周期底部；海外市場(chǎng)來看，美國(guó)明確降息預(yù)期疊加美國(guó)大選下制造業(yè)回流加速，歐美市場(chǎng)需求有望逐漸改善，看好下半年及明年海外工程機(jī)械行業(yè)需求持續(xù)修復(fù)。持續(xù)推薦【三一重工】【徐工機(jī)械】【中聯(lián)重科】【柳工】【恒立液壓】，建議關(guān)注【山推股份】。

　　8月16日，國(guó)鐵集團(tuán)公布2024年第二批高級(jí)修采購(gòu)招標(biāo)，計(jì)劃采購(gòu)三/四/五級(jí)修24/147/302組，全年動(dòng)車組高級(jí)修招標(biāo)量已達(dá)三/四/五級(jí)修56/269/509組，同比-19%/+138%/+371%。高級(jí)修需求高增，主要系14-15年和諧號(hào)集中投運(yùn)，19年復(fù)興號(hào)集中投運(yùn)，當(dāng)前時(shí)間節(jié)點(diǎn)對(duì)應(yīng)和諧號(hào)五級(jí)修與復(fù)興號(hào)四級(jí)修需求集中釋放。

　　中國(guó)中車動(dòng)車組高級(jí)修訂單&收入高增，需求釋放得到雙向驗(yàn)證。截至2024年8月，中國(guó)中車動(dòng)車組高級(jí)修訂單總額達(dá)到285億元，而2023年全年動(dòng)車組高級(jí)修訂單僅有72.7億元。中國(guó)中車2024H1裝備維修改裝業(yè)務(wù)收入200億元，2023年全年收入為334億元。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，24年1-7月我國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資完成額為4102億元樂魚體育，同比+10.48%。鐵路建設(shè)投資穩(wěn)步增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)參與者有望同步受益。

　　投資建議：建議關(guān)注整車環(huán)節(jié)【中國(guó)中車】，建議關(guān)注信號(hào)系統(tǒng)開發(fā)環(huán)節(jié)【中國(guó)通號(hào)】【思維列控】。

　　【叉車】7月叉車內(nèi)/外銷同比+5%/22%延續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，建議關(guān)注估值回落的國(guó)產(chǎn)龍頭2024年7月叉車行業(yè)合計(jì)銷量10.4萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)12%，其中內(nèi)銷6.1萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)5.4%，出口4.3萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)22%。1-7月叉車行業(yè)銷量77萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)13%，其中內(nèi)銷49.5萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)9%，出口27萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)20%。受下游制造業(yè)、物流業(yè)景氣度和小車需求逐步消化的影響，7月內(nèi)銷增速有所放緩：7月PMI為49.4%，環(huán)比下降0.1pct，物流業(yè)景氣指數(shù)51.0%，環(huán)比下降0.6pct，保持在景氣區(qū)間；倉(cāng)儲(chǔ)指數(shù)46.5%，環(huán)比下降2.0pct。關(guān)注平衡重叉車銷量企穩(wěn)下主機(jī)廠的業(yè)績(jī)彈性：2024年Q1叉車板塊營(yíng)業(yè)總收入同比增長(zhǎng)5%，而同期叉車行業(yè)銷量同比增長(zhǎng)11%，收入增速低于銷量增速，系銷量受三類小車影響較大，影響行業(yè)規(guī)模、主機(jī)廠收入和盈利水平的平衡重叉車需求未復(fù)蘇。平衡重叉車應(yīng)用領(lǐng)域更加廣泛，銷量與整體經(jīng)濟(jì)活躍度相關(guān)性強(qiáng)，且存量更新規(guī)模更大。3-4月國(guó)內(nèi)制造業(yè)PMI回到枯榮線大車銷量環(huán)比改善，龍頭有望受益。建議關(guān)注渠道建設(shè)、鋰電化等領(lǐng)先的【杭叉集團(tuán)】、【安徽合力】。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游固定資產(chǎn)投資不及市場(chǎng)預(yù)期；行業(yè)周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；地緣政治及匯率風(fēng)險(xiǎn)。

　　證券之星估值分析提示中聯(lián)重科盈利能力一般，未來營(yíng)收成長(zhǎng)性優(yōu)秀。綜合基本面各維度看，股價(jià)偏低。更多

　　證券之星估值分析提示徐工機(jī)械盈利能力一般，未來營(yíng)收成長(zhǎng)性良好。綜合基本面各維度看，股價(jià)偏低。更多

　　證券之星估值分析提示柳 工盈利能力一般，未來營(yíng)收成長(zhǎng)性較差。綜合基本面各維度看，股價(jià)合理。更多

　　證券之星估值分析提示山推股份盈利能力一般，未來營(yíng)收成長(zhǎng)性一般。綜合基本面各維度看，股價(jià)合理。更多

　　證券之星估值分析提示杰瑞股份盈利能力良好，未來營(yíng)收成長(zhǎng)性良好。綜合基本面各維度看，股價(jià)偏低。更多

　　證券之星估值分析提示中聯(lián)重科盈利能力良好，未來營(yíng)收成長(zhǎng)性良好。綜合基本面各維度看，股價(jià)偏高。更多

　　證券之星估值分析提示中國(guó)中車盈利能力良好，未來營(yíng)收成長(zhǎng)性一般。綜合基本面各維度看，股價(jià)偏高。更多

　　證券之星估值分析提示中國(guó)通號(hào)盈利能力一般，未來營(yíng)收成長(zhǎng)性一般樂魚體育。綜合基本面各維度看，股價(jià)偏高。更多

　　以上內(nèi)容與證券之星立場(chǎng)無關(guān)。證券之星發(fā)布此內(nèi)容的目的在于傳播更多信息，證券之星對(duì)其觀點(diǎn)、判斷保持中立，不保證該內(nèi)容（包括但不限于文字、數(shù)據(jù)及圖表）全部或者部分內(nèi)容的準(zhǔn)確性、真實(shí)性、完整性、有效性、及時(shí)性、原創(chuàng)性等。相關(guān)內(nèi)容不對(duì)各位讀者構(gòu)成任何投資建議，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。如對(duì)該內(nèi)容存在異議，或發(fā)現(xiàn)違法及不良信息，請(qǐng)發(fā)送郵件至，我們將安排核實(shí)處理。