BOB半島（以下內(nèi)容從中國銀河《機械設(shè)備行業(yè)2024年度策略報告：智造升級、復(fù)蘇在途、創(chuàng)新為先》研報附件原文摘錄）

　　2023年復(fù)盤：需求筑底內(nèi)弱外強，AI驅(qū)動人形機器人行情?；仡?023年，機械設(shè)備板塊受累于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇弱、房地產(chǎn)周期下行、工業(yè)企業(yè)去庫存、新能源擴(kuò)張放緩等影響，整體缺乏大的投資機會，板塊整體估值下行，結(jié)構(gòu)性機會存在于人形機器人、工業(yè)母機自主可控及出口鏈方向。

　　2024年機械設(shè)備投資關(guān)鍵詞：人形機器人、通用設(shè)備結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇、專用設(shè)備新技術(shù)。市場普遍認(rèn)為，2024年將繼續(xù)受累于房地產(chǎn)投資下行，制造業(yè)投資缺乏大的新動能拉動依然承壓，機械設(shè)備基本面或繼續(xù)磨底。我們認(rèn)為，展望2024年，宏觀層面經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢將好于2023年，基建投資有望維持，地產(chǎn)邊際改善，制造業(yè)投資受益于補庫周期開啟將存在結(jié)構(gòu)性機會。重點建議關(guān)注以下三條線）AIGC應(yīng)用落地，人形機器人進(jìn)入量產(chǎn)元年，（2）工業(yè)企業(yè)有望進(jìn)入補庫階段，順周期通用設(shè)備復(fù)蘇，（3）專用設(shè)備新技術(shù)發(fā)展帶來的設(shè)備投資機會。

　　人形機器人：AI驅(qū)動，人形機器人24年有望進(jìn)入商業(yè)化落地關(guān)鍵時期，政策支持中國人形機器人產(chǎn)業(yè)化未來可期。我們認(rèn)為人形機器人是AIGC具身智能的理想載體，多模態(tài)大模型的快速發(fā)展將提升人形機器人的智能化水平，加快人形機器人產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程，24年有望成為量產(chǎn)元年。選股思路分為三個層面，一是特斯拉機器人供應(yīng)鏈，二是中國人形機器人本體企業(yè)，三是有望進(jìn)入人形機器人賽道的其他零部件供應(yīng)商。

　　順周期通用設(shè)備：24年有望進(jìn)入工業(yè)企業(yè)補庫階段，尋找各細(xì)分環(huán)節(jié)彈性標(biāo)的。（1）工業(yè)機器人：自動化滲透率有望進(jìn)一步提升，國產(chǎn)替代雖進(jìn)入深水區(qū)，龍頭市占率仍有提升空間；（2）機床：行業(yè)處于更新周期及庫存周期雙底部，整體大而不強BOB半島，未來有望誕生行業(yè)整合者。

　　專用設(shè)備新技術(shù)驅(qū)動新一輪設(shè)備投資。建議關(guān)注3C鈦合金帶來的加工設(shè)備（3D打印）及耗材變化、光伏BC及鈣鈦礦、鋰電復(fù)合銅箔等。

　　投資建議：基于以上邏輯，我們建議2024年機械設(shè)備板塊重點關(guān)注AI驅(qū)動下人形機器人、順周期通用設(shè)備領(lǐng)域結(jié)構(gòu)性機會以及專用設(shè)備領(lǐng)域新技術(shù)帶動的設(shè)備投資機遇。結(jié)合行業(yè)景氣度、業(yè)績確定性及估值，重點推薦博實股份、恒立液壓、創(chuàng)世紀(jì)、綠的諧波、中國中車。

　　風(fēng)險提示：制造業(yè)投資低于預(yù)期的風(fēng)險；新技術(shù)滲透不及預(yù)期的風(fēng)險；市場競爭加劇的風(fēng)險；原材料價格大幅上漲的風(fēng)險；設(shè)備出口不及預(yù)期的風(fēng)險等。

　　證券之星估值分析提示博實股份盈利能力良好，未來營收成長性良好。綜合基本面各維度看，股價偏高。更多

　　證券之星估值分析提示中國中車盈利能力良好，未來營收成長性一般。綜合基本面各維度看，股價偏高。更多

　　證券之星估值分析提示中國銀河盈利能力一般，未來營收成長性優(yōu)秀。綜合基本面各維度看，股價偏高。更多

　　證券之星估值分析提示機器人盈利能力一般，未來營收成長性較差。綜合基本面各維度看，股價偏高。更多

　　證券之星估值分析提示創(chuàng)世紀(jì)盈利能力一般，未來營收成長性較差。綜合基本面各維度看，股價偏高。更多

　　證券之星估值分析提示恒立液壓盈利能力優(yōu)秀，未來營收成長性一般。綜合基本面各維度看，股價合理。更多

　　證券之星估值分析提示中國中車盈利能力一般，未來營收成長性一般。綜合基本面各維度看，股價偏低。更多

　　證券之星估值分析提示中國銀河盈利能力良好，未來營收成長性良好BOB半島。綜合基本面各維度看，股價合理。更多

　　以上內(nèi)容與證券之星立場無關(guān)。證券之星發(fā)布此內(nèi)容的目的在于傳播更多信息，證券之星對其觀點BOB半島、判斷保持中立BOB半島，不保證該內(nèi)容（包括但不限于文字、數(shù)據(jù)及圖表）全部或者部分內(nèi)容的準(zhǔn)確性、真實性、完整性、有效性、及時性、原創(chuàng)性等BOB半島。相關(guān)內(nèi)容不對各位讀者構(gòu)成任何投資建議，據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。如對該內(nèi)容存在異議，或發(fā)現(xiàn)違法及不良信息，請發(fā)送郵件至，我們將安排核實處理。