BOB半島是一家以研發(fā)、生產(chǎn)和銷售小模數(shù)齒輪及相關(guān)產(chǎn)品為主營業(yè)務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品包括電動工具齒輪、汽車齒輪、減速機及其配件、

　　根據(jù)中國機械通用零部件工業(yè)協(xié)會出具的《產(chǎn)品市場占有率證明》，2021年，該公司在小模數(shù)精密圓柱齒輪產(chǎn)品的全球市場占有率為1.8%，位居全球第二，屬于小模數(shù)齒輪行業(yè)的龍頭企業(yè)。

　　得益于產(chǎn)能升級爬坡完成、汽車、等領(lǐng)域需求持續(xù)增長BOB半島、居家消費拉動電功工具需求，以及近幾年開拓一批全球知名客戶，收入突飛猛漲。

　　根據(jù)招股書數(shù)據(jù)，2020年至2022年，夏廈精密分別實現(xiàn)營業(yè)收入3.65億元、5.43億元、5.18億元，三年營業(yè)收入的年復(fù)合增速為19.50%；各期，實現(xiàn)歸母凈利潤0.42億元、0.88億元、0.88億元，三年歸母凈利潤的年復(fù)合增速為47.24%。

　　2023年1至6月，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.6億元，同比上升9.33%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.42億元，同比上升32.26%。

　　其中，2021年，核心業(yè)務(wù)電動工具齒輪、汽車齒輪、減速機及其配件產(chǎn)品收入，更是分別同比大幅增長45.02%、62.19%、62.14%，毛利率也由2020年的30.9%增至2021年的32.79%。

　　2022年，夏廈精密的汽車齒輪產(chǎn)品收入同比增長82.4%至2.37億元，設(shè)備和刀具收入同比增長13.93%，較2021年同期相當。整體毛利率水平也維持在30.86%的高位，當年疊加費用率優(yōu)化，凈利率逆勢提升至17.03%。

　　按照該公司預(yù)測，其2023年1至9月營收規(guī)模將在3.75億元至4.6億元區(qū)間，增幅為7.95%至32.42%，歸母凈利潤在5437.68萬元至6871.77萬元之間，同比增幅14.34%至44.5%，凈利率有望進一步提升。

　　從行業(yè)的格局來看，2022年夏廈精密營業(yè)收入為5.18億元，在我國齒輪行業(yè)的地位如何呢？

　　當前，我國齒輪行業(yè)結(jié)構(gòu)分化明顯，高端產(chǎn)能稀缺，中低端產(chǎn)能過剩。據(jù)齒輪行業(yè)網(wǎng)數(shù)據(jù)，高、中、低端產(chǎn)品的比例大約為25%、35%和40%。同時，根據(jù)中國機械通用零部件工業(yè)協(xié)會相關(guān)數(shù)據(jù)，截至2020年末，我國齒輪行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)（年產(chǎn)值超過5000萬元）有804家。但骨干企業(yè)（年產(chǎn)值超過1億元）僅有100多家。

　　以夏廈精密2022年營業(yè)收入5.18億元來看，其屬于齒輪制造骨干企業(yè)，規(guī)模較大。因此，能生產(chǎn)高端產(chǎn)品的夏廈精密在市場上將擁有更高的競爭力和發(fā)展?jié)撡|(zhì)。

　　此外，雖然齒輪行業(yè)市場化程度較高，但國內(nèi)市場份額比較分散。行業(yè)中存在大量的中小企業(yè)，難以在生產(chǎn)上形成規(guī)模效應(yīng)，研究開發(fā)投入嚴重不足。經(jīng)過多年的發(fā)展，一部分企業(yè)已經(jīng)具備一定的經(jīng)營規(guī)模和設(shè)計研發(fā)能力，加工工藝和產(chǎn)品質(zhì)量也在逐步提高，初步具備了參與國際市場競爭的要求。

　　作為行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)，夏廈精密積極參與國際競爭，憑借較高的技術(shù)、質(zhì)量水平以及先進的管理，打入了相關(guān)行業(yè)國際知名企業(yè)集團的供應(yīng)商體系。未來齒輪行業(yè)企業(yè)將進一步形成分化BOB半島，市場份額向龍頭企業(yè)集中，而目前，夏廈精密的市占率已名列前茅BOB半島。綜合來看，取得先發(fā)優(yōu)勢的夏廈精密有望在未來幾年進一步提升盈利水平。

　　根據(jù)招股書的介紹，行業(yè)是夏廈精密產(chǎn)品的主要下業(yè)之一，也是本次IPO募集資金擬投資項目的重點應(yīng)用領(lǐng)域。

　　機器人是當前科技領(lǐng)域的藍海產(chǎn)業(yè)，在機器人的評判標準中，震動、精度和耐用性是最核心的幾個參數(shù)，目前國產(chǎn)的機器人對于大多數(shù)的應(yīng)用場景都能滿足要求，但同時存在局部的應(yīng)用場景里對機器人可靠性、定位精度等有著特別高端的要求，這也是未來的發(fā)展方向。

　　而這也將倒逼上游齒輪制造企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。在機器人的運動控制系統(tǒng)中，齒輪作為一種重要的傳動元件，起著至關(guān)重要的作用。其中，小模數(shù)齒輪作為一種特殊類型的齒輪，在機器人中的應(yīng)用更是不可忽視。而小模數(shù)齒輪對于產(chǎn)品精密度要求較高，對于生產(chǎn)設(shè)備、刀具提出更高的要求。作為國內(nèi)首屈一指的小模數(shù)齒輪制造龍頭BOB半島，夏廈精密在生產(chǎn)技術(shù)上有何優(yōu)勢呢？

　　一般而言，齒輪制造行業(yè)主要的加工工藝一般分為切削加工、精鍛鍛造以及粉末冶金等。其中，切削加工技術(shù)用于生產(chǎn)較為精密的齒輪，夏廈精密的齒輪產(chǎn)品主要采用的便是切削加工技術(shù)。

　　其生產(chǎn)的硬齒面切削使齒輪的制造精度和效率穩(wěn)定提高，還降低了齒輪傳動的噪聲。另外，精滾、磨齒等核心的精密制造工序都由夏廈精密自行切削加工，以保證產(chǎn)品達到客戶要求的精度標準，并避免加工圖紙、生產(chǎn)工藝、工藝參數(shù)和其他技術(shù)訣竅外泄的可能性。

　　在生產(chǎn)過程中，夏廈精密還形成了小模數(shù)齒輪的高速干切滾齒技術(shù)，高轉(zhuǎn)速、低噪音汽車齒輪磨削方案技術(shù)，薄壁、高精度電機花鍵軸加工技術(shù)，軸油封高轉(zhuǎn)速魚紋線加工技術(shù)等核心技術(shù)，能夠改善普通齒輪高噪聲、高成本、低可靠、低壽命等諸多不足，生產(chǎn)出精度高、可靠性優(yōu)、一致性好和性價比高的產(chǎn)品。

　　根據(jù)招股書，夏廈精密已沉淀了先進的專用技術(shù)和高效的生產(chǎn)工藝，截至2023年6月30日，夏廈精密坐擁36項發(fā)明專利和77項實用新型專利，并且成功拓展了關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)鏈，研發(fā)生產(chǎn)的齒輪加工設(shè)備和耗材刀具已實現(xiàn)對外銷售。

　　由于自身多年累積的技術(shù)儲備及設(shè)計與制造經(jīng)驗，能夠?qū)ο掠慰蛻粜庐a(chǎn)品的研發(fā)需求進行快速回應(yīng)、解決和反饋。發(fā)展多年，夏廈精密已積累了電動工具、汽車、機器人、等行業(yè)龍頭客戶，積淀多年的技術(shù)發(fā)揮效應(yīng)，穩(wěn)定的客戶來源也保證了其經(jīng)營業(yè)績未來維持高位水平。

　　具體來看，夏廈精密的客戶包括下業(yè)的大型跨國公司，如牧田集團、博世集團、泉峰科技、日本電產(chǎn)、瀚德集團、?？导瘓F、亞薩合萊、奧仕達等。同時，該公司還開拓了一批具有業(yè)務(wù)開展?jié)摿Φ拇笮涂蛻?，如?chuàng)科集團、比亞迪、舍弗勒、ABB、松下集團等。

　　據(jù)悉，進入這類客戶的供應(yīng)商體系門檻較高，需要嚴格的產(chǎn)品試驗性驗證、小規(guī)模試用、持續(xù)改進等一系列程序，經(jīng)歷長時間的相互磨合，在確認性能穩(wěn)定可靠后，才能開始合作。經(jīng)過多年的合作認證，夏廈精密已經(jīng)成功進入上述客戶供應(yīng)商體系，在同行業(yè)中率先占據(jù)優(yōu)質(zhì)客戶資源。

　　站在未來市場前景的角度，根據(jù)中研普華發(fā)布的《2023-2028年齒輪行業(yè)競爭格局及“十四五”企業(yè)投資戰(zhàn)略研究報告》，2018年以來我國工業(yè)齒輪總產(chǎn)量一直保持在200萬噸以上，2021年我國齒輪市場規(guī)模為3143億元，2022年中國齒輪市場規(guī)模將達3354億元。預(yù)計2029年將達到17077億元，2023年至2029年期間年復(fù)合增長率（CAGR）為3.8%。齒輪行業(yè)的市場需求將保持穩(wěn)步增長。

　　從招股書披露的募投信息來看，夏廈精密本次發(fā)行募集資金擬投資項目主要應(yīng)用于新能源汽車和機器人等領(lǐng)域，當今世界，各類新能源車大普及，我國新能源汽車步入加速發(fā)展的黃金期。根據(jù)國家頒布的《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》，到2025年，我汽車新車銷售量達到汽車新車銷售總量的20%左右；到2035年，我國純電動汽車將成為新銷售車輛主流。借助本次上市資本市場的力量，夏廈精密有望在新能源汽車的上業(yè)取得先發(fā)優(yōu)勢。

　　從政策扶持的角度，機器人產(chǎn)業(yè)是我國發(fā)展的工業(yè)利器，一直為國家所重視。工信部發(fā)布的《“十四五”機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》指出，機器人產(chǎn)業(yè)營業(yè)收入年均增速超過20%。到2025年，我國將成為全球機器人技術(shù)創(chuàng)新策源地、高端制造集聚地和集成應(yīng)用新高地，形成一批具有國際競爭力的領(lǐng)軍企業(yè)及一大批創(chuàng)新能力強、成長性好的專精特新“小巨人”企業(yè)，建成3到5個有國際影響力的產(chǎn)業(yè)集群。

　　而早在2020年12月，夏廈精密就已被工業(yè)和信息化部認定為第二批小巨人企業(yè)。隨后在2021年5月，夏廈精密繼續(xù)被認定為國家級小巨人企業(yè)（第一批第一年）。2022年10月，該公司還入選第七批制造業(yè)單項冠軍企業(yè)。

　　同時，夏廈精密也在資本市場獲得了專業(yè)機構(gòu)的認可，華金證券研報認為，夏廈精密助力推動精密齒輪產(chǎn)業(yè)鏈升級換代。其核心競爭力在于，夏廈精密基于核心業(yè)務(wù)開拓了目前主要依賴于國外進口的高端齒輪加工用刀具BOB半島，目前除滿足自身生產(chǎn)外，還實現(xiàn)向同行業(yè)公司銷售，助力行業(yè)快速響應(yīng)齒輪的產(chǎn)研需求的同時，降低生產(chǎn)成本、提質(zhì)增效。

　　未來，夏廈精密緊隨國家政策的風(fēng)向，借助本次新股發(fā)行上市的發(fā)展契機，為建設(shè)我國高質(zhì)量制造業(yè)體系出一份力，在齒輪制造行業(yè)揚帆遠航。