半島BOB綜合關(guān)于挖掘機(jī)銷售數(shù)據(jù)爆炸式增長，銷售數(shù)據(jù)火爆的問題，筆者原本是沒有打算回應(yīng)市場(chǎng)的各種聲音的，但是今天看到朋友圈在瘋轉(zhuǎn)友人林登萬先生的文章《爆炸式“復(fù)蘇”的秘密：挖掘機(jī)，你到底在挖啥》，鄙人覺得文中部分觀點(diǎn)或者邏輯有失偏頗。

　　為防止朋友圈的友人、讀者們被誤導(dǎo)，故而站出來發(fā)聲，澄清部分問題。希望能給讀者帶來深度的思考，辯證的看待問題，發(fā)生問題的本質(zhì)在哪里。至于為什么現(xiàn)在筆者才公開回應(yīng)市場(chǎng)這個(gè)最為關(guān)切的問題呢？那是因?yàn)椴糠重?cái)經(jīng)大V、黑色圈大佬們看待這個(gè)問題的意見與鄙人相反，都認(rèn)為是周期性、季節(jié)性的復(fù)蘇，特別是對(duì)大噸位的挖掘機(jī)用途，簡(jiǎn)單的認(rèn)為是由于礦山開采活動(dòng)帶來的需求增加。由于這是空頭們最后的希望，筆者不忍心去戳破，所以一直不予以回應(yīng)。

　　首先筆者聲明：筆者認(rèn)同工程機(jī)械行業(yè)在設(shè)備方面的周期性、季節(jié)性問題，但是對(duì)于由此得出的相關(guān)結(jié)論，到底挖機(jī)是在挖礦還是挖土方存在異議。

　　什么是挖機(jī)，挖掘機(jī)又稱挖耳機(jī)，是一種用鏟斗或者是挖斗挖掘高于或低于承機(jī)面的物料，并裝入運(yùn)輸車輛或卸至堆料場(chǎng)的土方機(jī)械。挖掘機(jī)挖掘的物料主要是土石方、煤炭、泥沙、河沙、淤泥以及經(jīng)過預(yù)松后的土層和巖石。從近幾年工程機(jī)械的發(fā)展歷程來看，挖掘機(jī)的產(chǎn)能增長、社會(huì)保有量發(fā)展相對(duì)較快，挖掘機(jī)已經(jīng)成為當(dāng)前工程建設(shè)中最為主要的工程機(jī)械之一。因?yàn)榇篑R力的挖掘機(jī)將其挖斗（鏟斗）換成破碎錘或者抓斗時(shí)可以用于破碎水泥路面、混凝土墻體、拆卸房屋等。用途較為廣泛。

　　我們先普及復(fù)習(xí)一下挖掘機(jī)的基本知識(shí)。挖掘機(jī)的分類有幾種分法，一個(gè)是按行走方式分為輪式挖掘機(jī)、履帶式挖掘機(jī)；一個(gè)是按驅(qū)動(dòng)動(dòng)力分為內(nèi)燃機(jī)挖掘機(jī)和電力挖掘機(jī)（主要應(yīng)用于高原缺氧和地下礦井半島BOB綜合、易燃易爆場(chǎng)所）；還有按鏟斗來區(qū)分的，分為正鏟挖掘機(jī)、反鏟挖掘機(jī)、拉鏟挖掘機(jī)和抓鏟挖掘機(jī)【正鏟挖掘機(jī)多用于挖掘地表以上的物料，反鏟挖掘機(jī)多用于挖掘地表以下的物料】。另外按照挖掘機(jī)的傳動(dòng)方式不同，又分為液壓挖掘機(jī)和機(jī)械挖掘機(jī)【機(jī)械挖掘機(jī)主要用在一些大型礦山上】。還用最為重要的一個(gè)分類那就是按照挖掘機(jī)的用途來分：分為通用挖掘機(jī)、礦用挖掘機(jī)、船用挖掘機(jī)、特種挖掘機(jī)等不同的類別。

　　在實(shí)際的生產(chǎn)銷售中，一般按照行走方式、傳動(dòng)方式和噸位來區(qū)分挖掘機(jī)的。經(jīng)過多年來工程機(jī)械行業(yè)的發(fā)展，現(xiàn)在基本形成了卡特、三一、住友、日立、斗山、神鋼-成工、山河智能、現(xiàn)代、柳工、玉柴、南特、山東臨工、雷沃重工、龍工、廈工、久保田、利勃海爾、沃得重工、竹內(nèi)、山重建機(jī)、京城長野、恒天九五、八達(dá)重工、撫挖重工、鼎盛重工、江蘇久工、晉工、江麓機(jī)電、中聯(lián)重科、詹陽動(dòng)力、宜工、鐵力士半島BOB綜合、山猛等很多挖掘機(jī)品牌（不要問我為什么我知道這么多，因?yàn)槲以?jīng)長期和工程機(jī)械企業(yè)打交道，多次參加寶馬展）【附件有主流工程機(jī)械的簡(jiǎn)介】。

　　在工程機(jī)械的分類中土方機(jī)械【挖掘機(jī)、裝載機(jī)、推土機(jī)、平地機(jī)、鏟運(yùn)機(jī)、挖掘裝載機(jī)（又稱為兩頭忙）、滑移裝載機(jī)】、混凝土機(jī)械【泵車、車載泵、混凝土攪拌運(yùn)輸車、攪拌站、攪拌樓、布料機(jī)（布料桿）等】、起重機(jī)械【汽車起重機(jī)、輪胎起重機(jī)、塔式起重機(jī)、履帶起重機(jī)、隨車起重機(jī)、高空作業(yè)車】、筑養(yǎng)路機(jī)械【履帶攤鋪機(jī)、輪式攤鋪機(jī)、銑刨機(jī)等】、樁工機(jī)械【旋挖鉆機(jī)、連續(xù)墻抓斗、打樁錘、水平定向鉆、連續(xù)墻鉆機(jī)、壓樁機(jī)、潛孔鉆機(jī)、長螺旋鉆機(jī)、靜壓樁機(jī)等】、壓實(shí)機(jī)械【壓實(shí)機(jī)、壓路機(jī)等（細(xì)分又分為輪胎壓路機(jī)、單鋼輪、雙鋼輪等）】、其他類（叉車、堆高機(jī)、掘進(jìn)機(jī)、采煤機(jī)）等。挖掘機(jī)屬于土方機(jī)械中的一種，按挖掘機(jī)的噸位大小分迷你挖掘機(jī)、小挖掘機(jī)、中挖掘機(jī)、大型挖掘機(jī)、超大型挖掘機(jī)、輪式挖掘機(jī)等。

　　近期挖掘機(jī)題材火爆源于3月6日中國證券網(wǎng)、華爾街見聞等財(cái)經(jīng)媒體上廣發(fā)證券發(fā)布的一則關(guān)于挖掘機(jī)銷售數(shù)據(jù)的情況反饋：廣發(fā)調(diào)研報(bào)告稱，根據(jù)我們最新從協(xié)會(huì)了解的情況來看，2月份國內(nèi)挖掘機(jī)銷量總量為14530臺(tái)，同比增長297.65%，大超市場(chǎng)預(yù)期！同時(shí)也是挖掘機(jī)增速有數(shù)據(jù)跟蹤歷史以來的單月最高紀(jì)錄。分企業(yè)來看，龍頭三一重工的挖掘機(jī)銷量2月超過3600臺(tái)（是公司歷史2月份銷量的最高紀(jì)錄，超越2011年），同比增長超過360%，其他品牌中徐工、卡特、日立、小松和斗山都超過了1000臺(tái)，同比增速顯著，尤其是國產(chǎn)品牌，在這一輪復(fù)蘇中，表現(xiàn)非常明顯。

　　廣發(fā)證券進(jìn)一步闡釋了挖掘機(jī)的一些數(shù)據(jù)背后的事實(shí)：雖然今年2月份與去年同期相比，疊加了過年因素，去年基數(shù)較低（3654臺(tái)），為了消除過年因素的影響半島BOB綜合， 將歷年1-2月銷量數(shù)據(jù)匯總統(tǒng)計(jì)，2017年1-2月累計(jì)銷量19078臺(tái)，同比增長188.89%，銷量增速是2002年以來新高，從絕對(duì)銷量來看，也僅次于2011年和2012年（分別為31151臺(tái)和20839臺(tái)）半島BOB綜合。不論是從銷量增速還是銷量臺(tái)份數(shù)，本輪回暖的強(qiáng)度都是超預(yù)期的。 由于去年3月份疊加了國三切換國二的因素，絕對(duì)銷量達(dá)到了13744臺(tái)，基數(shù)較高。但是從歷史來看，3月份的單月銷量都是高于2月份的，并且3月單月銷 量：1-2月累計(jì)銷量的比值平均值為1.5，只有在2009年和2004年低于1。而一季度的旺季銷量通常也決定了全年的高度。過去歷史數(shù)據(jù)表明，一季度銷量占全年的平均比重為32%。

　　1. 二手機(jī)火爆依舊，部分機(jī)型已經(jīng)斷貨！近期我們前往了國內(nèi)最大的二手交易市場(chǎng)進(jìn)行草根調(diào)研，二手機(jī)市場(chǎng)依然很火爆，目前的狀況是貨源緊張，二手機(jī)小挖已經(jīng)斷貨，市場(chǎng)上好機(jī)器一機(jī)難求。二手機(jī)市 場(chǎng)的火熱預(yù)示著終端開機(jī)狀況良好。同時(shí)，由于二手機(jī)去化充分，銷量已經(jīng)逐步傳導(dǎo)到了新機(jī)銷售。

　　2. 二月旺季才僅僅是開端，三月從歷史來看都是旺季的頂峰。目前眾多經(jīng)銷商反饋，跟2010年極度相似，目前從產(chǎn)業(yè)鏈上下游來看，從核心零部件到主機(jī)裝配都處于產(chǎn)能飽滿狀態(tài)，如果3月需求持續(xù)，那就會(huì)斷貨！斷貨產(chǎn)生的后果就極有可能迎來價(jià)格調(diào)整。

　　3. 目前的需求呈現(xiàn)了全面擴(kuò)散的狀態(tài)！不僅僅是挖掘機(jī)，不僅僅是工程機(jī)械，根據(jù)我們的調(diào)研來看，工業(yè)裝備制造業(yè)目前的訂單大多處于翻倍狀態(tài)，需求確實(shí)好轉(zhuǎn)明顯。

　　4. 什么因素驅(qū)動(dòng)了需求好轉(zhuǎn)？目前來看導(dǎo)火索是基建項(xiàng)目和資源型活動(dòng)拉動(dòng)，包括大型工程、礦山、農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等，地產(chǎn)的要素貢獻(xiàn)在減弱。目前許多地區(qū)反饋，基建占比已經(jīng)提升到了70%以上。此外，更新需求已經(jīng)有所體現(xiàn)，設(shè)備生命周期根據(jù)工況不同大致是在6-10年左右，目前已經(jīng)進(jìn)入更新周期，根據(jù)我們測(cè)算，更新需求已經(jīng)達(dá)到了三分之二！

　　西、陜西的途中，曾與個(gè)別涉及到工程機(jī)械行業(yè)的朋友交流，得到的信息是二手機(jī)現(xiàn)在都是一機(jī)難求。在微信公眾號(hào)：市場(chǎng)觀察家《爆炸式“復(fù)蘇”的秘密：挖掘機(jī)，你到底在挖啥》的一文中將挖機(jī)的常見型號(hào)分為：200、220、250型都屬于中型機(jī)，這些都是20噸左右，城市開發(fā)工程用的大部分都是這類機(jī)型。

　　而把40噸的用途如此定義：除了西部地區(qū)修路需要用到少量的40噸以上大型挖掘機(jī)，其他的用途幾乎只有一個(gè)：挖礦。筆者認(rèn)為有失公允。從三一重工近期披露的一則短消息來看：【2017年前兩個(gè)月，挖掘機(jī)銷售火爆，三一重工挖掘機(jī)一個(gè)班組單日生產(chǎn)任務(wù)就達(dá)到了70臺(tái)。但這種生產(chǎn)強(qiáng)度仍跟不上銷售的速度，以至于“一機(jī)難求”。三一重工董秘肖友良表示，“這些都是明顯的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)啟動(dòng)信號(hào)?！睆匿N售情況分析，在云南、貴州、廣西、廣東、重慶等地區(qū)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)主要是道路和橋梁，而這主要受益于國家PPP建設(shè)的投入】。

　　究竟是多大噸位的應(yīng)用于礦山的露天開采呢？我們可以從國內(nèi)礦山的情況來看，國內(nèi)當(dāng)前最火爆的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)品種無非是煤炭和鋼鐵（鋼鐵需要用到鐵礦）。在煤、鐵礦兩個(gè)礦產(chǎn)品中，煤炭的開采主要是采煤機(jī)，而鐵礦的開采則分露天開采和深井開采。在深井開采中幾乎很少用到挖掘機(jī)。這是一則與曾經(jīng)從事過鐵礦開采的朋友的對(duì)話：【我那時(shí)候打平洞多，挖機(jī)使用的少，倒是那種礦山成本高，開工率很一般。目前大規(guī)模開采的基本都是露天的，放一炮幾十萬噸原礦下來，然后基本是挖機(jī)作業(yè)，先是裝破碎錘，弄小了以后挖機(jī)和裝載機(jī)裝車，日產(chǎn)一萬噸精粉的，原礦至少三萬噸吧，露天開采渣多點(diǎn)，還要過一道干選】。

　　這段話說明了一個(gè)核心問題，挖掘機(jī)在開礦中的大規(guī)模運(yùn)用一定是在露天開采上，回過頭來，筆者就想問問讀者朋友，我國有那些可以露天開采的礦山嗎？這些40噸以上的挖掘機(jī)是出口到了澳洲嗎？從三一的這段消息中明確可以看出挖機(jī)銷售主要增長區(qū)域來源于云南、貴州、廣西、廣東、重慶等區(qū)域，而這一區(qū)域?qū)儆谥形鞑康貐^(qū)，受益于道路、橋梁、高鐵、高速公路等大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。不過筆者需要指出一般30噸以上就屬于大型挖掘機(jī)。但是中西部地區(qū)40噸以下的挖機(jī)只能歸于中型挖機(jī)之列。

　　確實(shí)不可否認(rèn)當(dāng)前的挖掘機(jī)銷售火爆，一方面與近五年來的行業(yè)低迷有關(guān)，當(dāng)整個(gè)挖掘機(jī)產(chǎn)業(yè)如同鋼鐵行業(yè)面臨著嚴(yán)峻的產(chǎn)能過剩，生產(chǎn)企業(yè)間的相互比拼，經(jīng)過高速增長的挖機(jī)社會(huì)保有量與周期性更新?lián)Q代之間的關(guān)聯(lián)；挖機(jī)銷售的火爆是否可持續(xù)，我認(rèn)為還需要觀察，但僅僅把挖機(jī)銷售的火爆歸結(jié)于更新?lián)Q代，我也認(rèn)為是欠妥當(dāng)?shù)?。?jù)筆者了解挖機(jī)的大致價(jià)格為:21噸70.萬、33噸120萬、37噸130萬、47噸 180萬。筆者實(shí)在是想不出無論是企業(yè)還是個(gè)人半島BOB綜合，在沒有足夠工程量的情況下去把用了七八年的挖機(jī)淘汰掉，有去再更換一臺(tái)新挖機(jī)的動(dòng)力，即使有租賃、有按揭貸款，如果挖機(jī)不能通過承攬工程業(yè)務(wù)活賺錢，幾十萬上百萬的投入，僅月供就要多少錢呢？如果沒有足夠的工程量，二手挖掘機(jī)市場(chǎng)也不會(huì)火爆。

　　本輪的挖掘機(jī)究竟是在挖土還是在挖礦，從筆者的推論來看，筆者更傾向于是挖土石方。至于為什么會(huì)出現(xiàn)中小型增長了2倍，40噸及以上挖掘機(jī)的大型挖掘機(jī)增長了4倍，筆者認(rèn)為一方面與下滑期的低基數(shù)有關(guān)，一方面與中西部地區(qū)的大規(guī)?；ㄓ嘘P(guān)聯(lián)。我們可以看到中西部地區(qū)崇山峻嶺居多，要修建高鐵、鐵路、高速公路等與平原地區(qū)相比就存在著很多施工上的不變。很多項(xiàng)目都涉及到要開挖隧道，挖土石方。看看即將開工或已開工的貴南高鐵、張吉懷高鐵、贛深高鐵等很多重大工程項(xiàng)目所處在的區(qū)域位置，了解這些項(xiàng)目的施工難度。

　　觀察基建的熱潮，除開挖掘機(jī)，還有在土方機(jī)械中的裝載機(jī)、推土機(jī)以及混凝土機(jī)械中的泵車、車載泵、混凝土攪拌運(yùn)輸車以及涉及到橋梁施工的起重機(jī)、旋挖鉆機(jī)、靜壓樁機(jī)等多個(gè)工程機(jī)械種類、產(chǎn)品。還有商用車的銷售數(shù)據(jù)變化，與基建土方施工之間的關(guān)聯(lián)。

　　筆者認(rèn)為挖掘機(jī)行業(yè)再難恢復(fù)昔日的高速增長，就如房地產(chǎn)一樣，因?yàn)橹袊?jīng)濟(jì)再難恢復(fù)2位數(shù)的增長，大規(guī)模的基建也是不可持續(xù)的，房地產(chǎn)投資亦不會(huì)呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢(shì)，畢竟基數(shù)太大。能夠保持這個(gè)基數(shù)的穩(wěn)定筆者就認(rèn)為對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)有關(guān)于鋼鐵、工程設(shè)備的正常銷售帶來正面支撐。

　　我們可以回歸到現(xiàn)實(shí)生活中來看這些事情之間的關(guān)聯(lián)。一個(gè)工程項(xiàng)目以筆者家鄉(xiāng)投資380多億的張吉懷高鐵為例。剔除車輛購置成本、征地補(bǔ)償成本，預(yù)計(jì)全額用于高鐵項(xiàng)目基礎(chǔ)工程、站房建設(shè)的資金總額300億左右，工期四年。工程機(jī)械設(shè)備一次性采購后，按固定折舊來看，占八年折舊期的一般，即使涉及到工程施工的只有三年，亦不受核算影響；而項(xiàng)目建設(shè)中對(duì)于鋼鐵的消費(fèi)是一次性的。比如這個(gè)項(xiàng)目需要用鋼300萬噸，這些鋼材的消費(fèi)是分年分批分月在進(jìn)行。

　　如果沒有新的項(xiàng)目開工，越是接近工程的尾聲，對(duì)于鋼材的需求、對(duì)于工程機(jī)械設(shè)備的施工（土方量）越是萎縮、下滑。在整體投資不變的情況下。設(shè)備有更新?lián)Q代的需求，鋼材消費(fèi)有持續(xù)投入的需求，雖然不會(huì)出現(xiàn)爆發(fā)式、高速增長。但是也是保持一個(gè)正常水平即可。從鋼鐵供給角度來看，總的產(chǎn)能是縮減的，產(chǎn)量供應(yīng)與下游需求端保持相對(duì)的穩(wěn)定，則價(jià)格體系也是容易穩(wěn)定。并非是需要有多高的基建投資增速才能保住鋼鐵需求不下滑。

　　筆者提倡各位讀者獨(dú)立的角度、跳出固定思維的角度去思考看待問題。挖掘機(jī)這個(gè)現(xiàn)象它的銷售增速是否可以保持高速增長，要放在社會(huì)保有量、現(xiàn)有銷售基數(shù)上看，從筆者的理解角度看，挖掘機(jī)行業(yè)的高速增長不太可能，設(shè)備更新?lián)Q代活動(dòng)完成后，恢復(fù)平靜，保持正常的銷售增速10~30%就非常不錯(cuò)了，關(guān)鍵在于基數(shù)。基建施工也是同樣的道理，保持穩(wěn)定和正常10%左右的增速即可?；貧w到挖機(jī)是挖啥的問題上來，如果是礦山開采不僅僅是大噸位挖掘機(jī)的使用，還有礦用自卸車、大噸位的裝載機(jī)等轉(zhuǎn)運(yùn)設(shè)備的銷售是否同樣帶來了增長；如果不是礦山開采，是中西部地區(qū)大規(guī)模基建帶來的增長爆發(fā)，那么看后續(xù)混凝土攪拌車、車載泵、泵車、土方車、重卡等方面銷售數(shù)據(jù)的增長變化，看水泥市場(chǎng)消費(fèi)增長的變化。您覺得呢？我們看待問題不要去想當(dāng)然的認(rèn)為，一定需要走出辦公室，結(jié)合現(xiàn)實(shí)生活中的實(shí)際情況來看，切忌道聽途說的說法、看法，從而帶來有失偏頗的結(jié)論。

　　基于各種數(shù)據(jù)的顯示情況，筆者得出的結(jié)論，更多的是傾向于挖機(jī)是在挖土方，而不是在挖礦。在中國露天開采的礦場(chǎng)無論是煤礦還是鐵礦真不多。而這些銷售數(shù)據(jù)的區(qū)域更加的顯示這些區(qū)域里不可能有露天礦場(chǎng)，所以筆者堅(jiān)定的告訴大家，這一定是在挖土方、挖土石方。當(dāng)然筆者亦希望所有從事交易的朋友注意，別讓主力把挖掘機(jī)當(dāng)成給你挖坑的工具，到時(shí)候把你活埋了就麻煩了，切忌筆者之前的提醒對(duì)暴漲保持警惕，對(duì)暴跌保持清醒，3550之上的螺紋不追高，3350之下的螺紋不追空。更切記的是要做好倉位和資金管理，不要盲目的去重倉開倉。計(jì)劃你的交易，交易你的計(jì)劃。

　　附上3月13日國家統(tǒng)計(jì)局公布的一些數(shù)據(jù)情況吧，仁者見仁智者見智，看大家怎么去理解。